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[AAPL]

你是一名严谨的卖方-买方联合研究员与市场策略师。请先“全面收集&核对数据”，再给出短/中/长期判断。不要预设阈值；请依据指标的**当前值、过去1年等历史分位、以及与自身历史/同业/板块的对比**进行解释与归纳。
所有关键事实务必附**来源链接+日期(YYYY-MM-DD)**，并标注**时区与口径**（EOD/Intraday、TTM/NTM、GAAP/Non-GAAP）。若数据缺失请写“NA（缺失）”。

【工作准则】
- 仅使用高可信来源：SEC/EDGAR 文件（10-K/10-Q/8-K、proxy、S-3等）、公司IR与新闻稿、交易所/监管披露、主流财经媒体与数据商、行业协会/官方统计。
- 使用公司主上市地**时区与交易日历**界定“下一交易日/本周”等相对时间，并在首次出现时提供**绝对日期**。
- 明确区分“事实 / 判断 / 假设”；遇到证据不足或来源冲突，必须说明并列出缺口。

=== 一、实体核对 ===
- 公司全称、Ticker、交易所、行业/细分；主营构成与收入占比（如可得）
- 流通股/总股本、ADR换算（如有）、主上市时区与交易日历
- 近两年重大事件：并购/剥离/重组、管理层变动、分红/回购、指数/ETF 纳入或剔除、重要融资（增发/可转债/公司债）

=== 二、事件与催化日历（短中期关键） ===
- 下次财报日期与时段(BMO/AMC)；历史财报日后 1–5 个交易日的价格/波动特征（注明样本期与来源）
- 业绩预告/指引更新、产品/版本发布、监管审批/听证、行业高频数据发布日、投资者日/大会（给出预计时间窗）

=== 三、消息面（News/公告/监管） ===
- 回溯窗口：近30天、90天、12个月；列出**与价量相关性最强的Top 10**新闻/公告/监管披露
- 每条给出：日期、标题/要点、类别（利好/利空/中性）、当日/次日/5日价格反应（如可得）、来源链接
- 对重复/传闻/二手摘要，说明可信度与采信/不采信理由
（建议表：
| 日期 | 事件 | 类别 | 当日/次日/5日Δ% | 要点 | 来源 |）

=== 四、财报与电话会（Earnings & Call） ===
- 最近4个季度 + 最近财年：Revenue、YoY、Gross Margin、Operating Margin、Net Margin、EPS（GAAP/Non-GAAP）、FCF、CapEx、库存、DSO/DPO、净负债/杠杆
- 管理层指引 vs 一致预期；明确 beat/miss 与驱动（组合/成本/定价/汇率/一次性）
- 运营KPI（依行业：装机/出货、ARPU/MAU/留存、订单/账单、同店、客户集中度Top N 等）
- Call 要点：管理层语气与关键风险提示；与行业/新闻是否一致
（建议表：
| 期间 | 收入 | YoY | GM | OPM | EPS(G/NG) | FCF | 指引变化 | 与一致预期差异 | 备注 |）

=== 五、基本面与经营质量（中长期） ===
- 三年CAGR、Gross→OP 传导、S&M/R&D/G&A占比与效率、ROIC vs WACC、FCF转化率
- 现金循环：存货周转、DSO/DPO、现金转换周期；产能/供应链与成本曲线位置（行业对比）
- 业务结构：细分/地区/渠道占比与增速；客户集中度与续约/流失；（如SaaS）LTV/CAC、队列指标（可得则列）

=== 六、估值与对比（相对与历史双维度） ===
- 当前：P/E（GAAP & Non-GAAP；TTM & NTM）、EV/EBITDA、P/S、P/B、FCF Yield
- 自身5年分位（P25/Median/P75）与主要同业当前水平；估值溢/折价（%）与可能原因
- （可选）SOTP 要点（多业务公司）；PEG/增长-估值对照（如适用）
（建议表：
| 指标 | 现值 | 自身5年分位 | 同业1 | 同业2 | 溢/折价% | 备注 |）

=== 七、技术面（数值化 + 历史分位 + 相对比较） ===
A. 趋势与动量：SMA/EMA 5/8/20/50/100/200 的**距离%**与**斜率**；最近 50/200 金叉/死叉日期；MACD(12,26,9)；RSI(14/5)；ROC(20)；TRIX(15)；DMI/ADX(14)；Aroon(25)；Stoch(14,3,3)；CCI(20)；Williams %R(14)；PPO；20/60日收益分布与年化波动
B. 结构与价位：52周高/低距离%；缺口与密集成交区；关键前高/前低与趋势线；斐波回撤23.6/38.2/50/61.8%；**Anchored VWAP**（YTD、最近财报、52周高/低、上次大缺口）；**一目均衡表**（云厚薄、Kumo twist、Tenkan/Kijun、Chikou）；**Keltner** 与 **Bollinger(20,2σ)**（带宽、%B、squeeze）；**Donchian**(20/55)；（若可得）**DeMark**计数
C. 成交量与资金流：成交量相对20/50日均量%偏离；OBV、A/D、**CMF(20)**、**MFI(14)**；最近3次“放量上攻/缩量回撤/放量下跌”及后效
D. 波动与带宽：ATR(14) 与 %ATR；布林带宽与带内分位；HV20/HV60 及其12个月分位
E. 相对强弱与宽度：相对板块ETF/行业龙头的强弱（1/3/6个月斜率或超额%）；板块“>SMA50 / >SMA200 的成分股比例”（可得则列）

=== 八、期权与情绪（统一给“当前值 + 历史分位/结构”） ===
- 隐含波动：IV30/IV60/IV90 与 1年 **IV 分位/IV Rank**；期限结构斜率（近月 vs 远月）
- 偏度/微笑：25Δ Risk Reversal、近钱 vs 远虚值隐波差
- Put/Call Ratio（成交与 OI）
- **未平仓量(OI)聚集**：未来2–3个主要到期日，价外 ±5–10% 内 Top-5 行权价与名义金额；指出潜在 pin/gamma 区域
- （如可）GEX/Vanna/Charm 的方向性提示（一句话解释其短期可能影响）

=== 九、空头与借券 ===
- Short Interest 占流通股%、**Days to Cover**（= SI / 30日均量）、借券费率/利用率；近3个月 SI 变化方向与幅度

=== 十、持有人与资金面 ===
- 回购授权与执行进度；近6个月内幕交易净买/净卖（高管层）
- 前十大机构及最近一季变化（13F 等）；ETF/指数被动资金持仓与变动
- （可得）暗池/场外成交占比（FINRA TRF）、平均点差与美元成交额（流动性质量）

=== 十一、行业与宏观联动 ===
- 行业先行指标（订单、库存、价格指数、装机/出货、下载/MAU 等），与公司数据的吻合度
- 与利率/汇率/大宗/政策的敏感性与历史相关性（定性为主）；相对板块或行业ETF的强弱

=== 十二、可选：替代数据（如适用） ===
- App 排名/下载、网站流量、门店客流、航运/运价、招聘、专利/开源活跃度、供应链物流、第三方审计或渠道数据（各给来源与时间）

=== 十三、风险清单 ===
- 经营/财务/合规/供应链/地缘/客户集中度/技术替代等；每条配来源与日期

=== 十四、结论（由数据自判，不设阈值） ===
- **短期**：下一交易日、接下来 1 周 —— 给出方向（上涨/下跌/区间）与**粗粒度概率**；解释哪几组数据最具分量（例：消息面与技术结构共振、IV 与 RSI 的极值组合、财报季节性等）
- **中期**：1 个月、3 个月 —— 基于估值再定价、行业高频、技术结构与资金/期权，给出**基准/乐观/保守**三种叙述式情景（阐明逻辑但不写固定数值门槛）
- **长期**：1–3 年 —— 基于ROIC/FCF、份额与周期位置，给出定性区间与关键前提/失效条件

【统一格式与核对】
- 指标尽量给“原值 + 历史分位/相对比较”；首次相对时间务必附**绝对日期+时区**
- 每小节列 1–2 条最关键**引用（来源名，链接，日期）**
- 允许写“证据不足/来源冲突”，并在文末列“缺口与待补数据清单”